Os Efeitos da Incerteza sobre Atividade e Política Monetária no Brasil

Orientador(a): Eduardo Zilberman

Este trabalho tem um duplo objetivo. Em primeiro lugar, investiga-se qual o efeito da incerteza sobre a atividade econômica no Brasil. Para tal, constroem-se diversas proxiesque buscam captar o nível de incerteza vigente no Brasil (incerteza doméstica) e em vários de nossos principais parceiros comerciais (incerteza externa). Em seguida, estimam-se modelos de vetores autoregressivos (SVAR), em linha com Baker, Bloom and Davies (2016). Os resultados obtidos sugerem que a incerteza tem, de fato, efeitos contracionistas sobre a atividade no Brasil. Em segundo lugar, estuda-se qual o efeito da incerteza sobre o poder da política monetária no Brasil. Assim sendo, lançamos mão de modelos de vetores autoregressivos interativos (IVAR), tal como proposto por Aastveit et al (2013), porém estimados por LASSO Adaptativo, que tem a propriedade do oráculo. As estimativas não corroboram a hipótese de que sob alta incerteza os efeitos da política monetária sobre a atividade são menores do que sob baixa incerteza.

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