Monetary Policy and Core Inflation: Assessing the Impact of Alternative Measures within a Multisectoral New Keynesian Model

Advisor: Carlos Viana de Carvalho

Este artigo avalia medidas alternativas de núcleo de inflação em um modelo multissetorial Novo Keynesiano. A estabilização da inflação de preços rígidos é considerada ótima; no entanto, existem diferentes medidas de núcleo de inflação em uma economia multissetorial. Os bancos centrais geralmente monitoram estimadores de influência limitada que excluem mudanças de preços em setores voláteis. Isso forneceria uma medida de núcleo que se correlaciona principalmente com os setores rígidos da economia e, conseqüentemente, poderia fornecer ganhos de bem-estar. Com base no modelo multissetorial de Carvalho, Lee e Park (2021), considera-se uma modificação: uma regra de taxa de juros que responda a uma medida de núcleo da inflação em vez da inflação cheia. Essa modificação introduz uma não linearidade que lidamos usando métodos de aprendizado de maquina. Calibramos choques de oferta específicos do setor por meio de inferência indireta para corresponder aos momentos observados na inflação setorial do CPI. Nossos resultados mostram que responder a medidas de núcleo alternativas podem reduzir as perdas de bem-estar do consumidor.