Subsídios implícitos em financiamentos concedidos por instituições públicas: o caso da Finep

Advisor: Walter Novaes

Esta dissertação documenta e analisa os empréstimos concedidos pela Finep entre 2004 e 2017. São respondidas as seguintes questões: Qual a magnitude dos subsídios? Como têm evoluído? Como variam entre indústrias e regiões? Na amostra analisada, o valor médio dos subsídios implícitos nos empréstimos é de 8,6 milhões, sendo maior para contratos com taxas de juros pré-fixadas: R$10,9 milhões, ou 21,5% do valor presente dos empréstimos. Para os empréstimos pós-fixados, indexados pela TJLP, o subsídio médio é menor, mas ainda assim relevante: R$2,6 milhões ou 11,7% do valor presente dos empréstimos. Tanto os valores dos empréstimos quanto os subsídios concedidos foram substancialmente elevados a partir de 2008, atingindo seus picos entre 2013 e 2014. As indústrias de transformação e as regiões Sudeste e Sul tem sido as maiores beneficiárias.