Expectativas Desagregadas, Credibilidade do Banco Central e Cadeias de Markov

Propomos e implementamos uma medida da credibilidade do

Banco Central do Brasil, fazendo uso de uma base de dados com

expectativas desagregadas. A hipótese é de que a heterogeneidade

das expectativas de longo prazo advenha de crenças distintas com

relação à aversão do Banco Central à inflação. Desse modo, a existência

de agentes persistentemente otimistas ou pessimistas indicaria falta

de credibilidade. Com base neste argumento, construímos um

índice utilizando Cadeias de Markov. Nosso índice inova em

relação aos disponíveis na literatura por considerar a dispersão das

expectativas. Nossos resultados são comparados com os de outros

artigos, corroborando o aprimoramento advindo da nova medida da

credibilidade