Taxa de juros é ou não uma ferramenta eficaz para controle da inflação?

Advisor: Roberto Geraldo Simonard Santos Filho

Este estudo analisa empiricamente a relação entre a taxa básica de juros (Selic) e a taxa de inflação (IPCA acumulado em 12 meses) no Brasil, utilizando a metodologia VAR. O objetivo foi avaliar se variações na taxa Selic influenciam significativamente a inflação futura, conforme sugere a teoria monetária ortodoxa. Foram realizados testes de causalidade de Granger e analisadas funções impulso-resposta para determinar a direção e a intensidade das relações estudadas. Os resultados mostraram que o IPCA possui efeito significativo sobre a Selic, indicando que a inflação precede ajustes na política monetária. Contudo, não foi possível confirmar que mudanças na taxa Selic afetam significativamente a inflação subsequente. Estes resultados estão em desacordo com a teoria monetária tradicional, embora devam ser interpretados com cautela, dado que o método VAR empregado analisa apenas relações temporais e correlações estatísticas, não permitindo identificar causalidade estrutural.