Regional Inflation and Climate Shocks: An Analysis of Brazilian Municipalities

Advisor: Gilberto Oliveira Boaretto

Esta pesquisa avalia quais variáveis climáticas melhor explicam a dinâmica de curto prazo da inflação regional brasileira. Nós combinamos categorias mensais do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), do IBGE, de 16 capitais estaduais entre 2006 e 2025 a choques climáticos de alta frequência nessas localizações – desvios de variabilidade e da média de temperatura, excedentes de precipitação e indicadores de umidade – para medir o poder explicativo de cada variável em diferentes taxas de inflação, que consideram diferentes agrupamentos de itens e localizações geográficas. Os resultados mostram que, entre as variáveis climáticas, precipitações extremas e anomalias de temperatura são os fatores mais selecionados e economicamente relevantes na determinação das taxas de inflação municipais. Encontramos repasses não lineares de temperaturas mais quentes para a taxa de inflação – especialmente nos preços de alimentos in natura – e heterogeneidade entre regiões e biomas. A análise também revela evidência de aclimatação parcial: cidades localizadas em áreas persistentemente quentes ou úmidas exibem respostas marginais mais fracas a esses choques. Por fim, discutimos de forma ainda preliminar possíveis canais de transmissão – produção agrícola, perturbações no transporte de bens e produtividade do setor informal –, porém pesquisas adicionais para quantificá-los são necessárias.